??文/樂居財經研究院 王敏  3月3日，浙江科騰精工機械股份有限公司（以下簡稱“科騰精工”）遞交首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書（申報稿）。

??招股書顯示，對緊固件行業整體情況，緊固件是將兩個或兩個以上零件（或構件）緊固連接成為一件整體時所采用的一類機械零件的總稱，是作緊固連接用且應用極為廣泛的一類機械零件。其廣泛應用于家用電器行業、汽車工業、航空航天制造業、建筑工業、電子工業、機械裝備制造業以及制造業售后市場等行業。緊固件的質量直接決定相關機械零部件、設備的使用壽命及可靠性，被譽為“工業之米”。

??緊固件廣泛用于工業經濟的各個領域，市場空間廣闊。根據Statista數據，全球工業緊固件市場規模從2016年的849億美元預計增長至2022年的1,165億美元，年均復合增長率預計為5.42%。

??近年來，隨著中國、美國、俄羅斯、巴西、波蘭和印度等國家在經濟與工業上的發展，將進一步帶動緊固件需求的增長。此外，家用電器、汽車工業、航空航天制造業、建筑工業、電子工業、機械裝備制造業以及制造業售后市場等行業的增長，亦將刺激緊固件市場需求的上揚。美國、德國、英國、法國、日本和意大利是緊固件的進口國，同時也是高品質緊固件產品出口國。在產品標準方面，美國、日本等制造業發達國家發展起步早、行業標準完善，緊固件生產存在一定技術優勢。

??美國有著較長的進口緊固件產品歷史。根據美國進出口情況統計網站Flexport及宜選研究院的統計數據顯示，中國大陸和中國臺灣曾連續多年成為美國緊固件的最大供應來源地，在2017年，僅中國大陸和中國臺灣地區向美國出口的緊固件總值就占到了美國當年緊固件總進口值的55.92%。根據智研咨詢及中國海關總署的統計結果，2020年中國對美國出口的金屬緊固件占到中國當年金屬緊固件出口總額的12.13%，美國是中國金屬緊固件出口的第一大對象。

??中國緊固件行業發展現狀

??我國目前是緊固件第一大生產國，近年來緊固件行業總體保持穩定增長趨勢。根據萬得資訊公布的信息顯示，2012-2021年我國金屬緊固件產量由591.38萬噸增長至786.89萬噸，增幅為33.06%；2012-2021年我國緊固件行業收入由1,115.22億元增長至1,455.23億元，增幅為30.49%。

??我國緊固件相關生產企業數量較多，主要分布在長三角、珠三角以及環渤海等地區。行業分散化程度比較高，自動化程度較低、技術裝備相對落后、產品檔次較低、規模較小的企業較多，這也造成我國緊固件產品普遍強度較低、性能較差，產品價格難以提升，低端緊固件產品產能過剩，市場競爭呈現典型的紅海競爭局面。近年來，隨著行業技術水平積累、設備不斷投入，部分細分領域出現了具有一定規模優勢，且產品技術水平、客戶口碑良好的緊固件企業。

??緊固件產品結構不斷優化

??隨著技術的積累、設備的更新和投入，我國緊固件產品結構持續優化，緊固件產品如智能家電緊固件、轎車高性能異型緊固件系列產品、汽車發動機專用緊固件、定制化組合螺栓、鈦鋁合金緊固件、碳纖維緊固件等不同材料、不同設計的新型緊固件等產品取得了長足發展。我國自主生產的緊固件產品在家電、汽車、風電、高鐵、航空航天等應用領域不斷拓寬、深入，在可預見的未來，國產緊固件產品在下游領域的應用將日趨廣泛。

??國內緊固件市場廣闊，市場規模有望繼續增長

??我國緊固件產量居世界第一，是緊固件生產大國和出口大國。近年來，緊固件全行業基本保持超千億的市場規模，但國內緊固件低端產能過剩，中高端產品供給不足，產品結構的升級調整是行業發展的必然趨勢。

??隨著“十四五”規劃的實施，包括家電、汽車、裝備制造等一系列傳統制造行業處于轉型升級的重要時期，一系列新型材料、新型結構的設備存在較大的升級空間。這對緊固件產品的材料、強度、抗疲勞性、耐腐蝕性等特點提出了更高的要求。緊固件產業的升級發展是我國制造業升級的基礎，對國民經濟發展具有重要意義。在這一背景下，我國的緊固件市場有望繼續增長。

??新冠疫情長期化的背景下，緊固件貿易順差將長期存在

??2016年到2018年期間，中國鋼鐵或銅制緊固件出口金額不斷增加。2019年受中美貿易摩擦因素的影響，出口金額略微下降。2020年，新冠疫情爆發，國外企業生產活動受到疫情的較大負面影響，我國作為世界上率先控制疫情并恢復生產的國家之一，復工復產加速推進，供給端供應充足。在這樣的背景下，2020年我國緊固件產品出口金額呈現了較大幅度的增長，緊固件貿易順差值創下新高。隨著新冠疫情長期化，我國緊固件貿易順差將長期存在，有利于為境內緊固件生產企業維持良好的市場環境。

??產品和制造過程逐漸往綠色化發展

??“綠色生產、可持續發展”已經成為全球制造企業的發展共識，近年我國各項環保新政也逐步落地實施，例如環境保護稅的開征。緊固件生產企業的酸洗、電鍍等流程對于環保有著較高要求，生產全流程的清潔、環保、低碳、綠色是行業發展的必然趨勢。近年來，緊固件行業發展中對“綠色制造”的重視程度不斷提高，研究節能減排和環保新技術，降低能耗和污染排放，推進全行業低碳發展，加強三廢治理和綜合利用，大力推進綠色環保電鍍新工藝，積極推廣非調質鋼新材料應用等正在成為緊固件企業綠色升級改造的發展方向。

??產業集群區域化發展，推動我國緊固件行業產品結構轉型升級

??隨著國內緊固件行業的不斷發展，近年來緊固件行業逐漸出現規?；漠a業聚集地，其中浙江溫州是國內重要緊固件生產基地之一。溫州緊固件行業起步于20世紀70年代，經歷了近50年的發展，溫州現有緊固件及上下游相關企業3,000余家，其中規模以上企業200余家。2021年，溫州緊商智能港產業園建成，定位為溫州緊固件生產商產業集群中心。未來產業集群優勢將發揮越來越重要的作用。集群效應日益凸顯，對產業鏈資源的優化配置、產品結構、技術快速升級都具有重要意義。

??在家電緊固件行業情況上，根據預測，全球家電市場規模有望在2022年至2026年期間保持4.26%的年均復合增長率，若假設中國家電市場規模有望在2021年至2026年期間同樣保持4.26%的年均復合增長率，則全球及中國家電市場規模有望在2026年分別到達約7,796.91億美元和9,292.50億元人民幣。根據訪談發行人主要客戶，家電企業年度采購緊固件的金額通常為家電企業銷售規模的2‰~5‰左右，據此推算2026年全球家電緊固件的市場規模約為15.59億美元至38.98億美元，而中國家電緊固件的市場規模約為18.59億元人民幣至46.46億元人民幣。

??家電市場集中度進一步提高，推動家電緊固件質量要求日趨嚴格

??近年來，白色家電頭部企業憑借著良好的消費者口碑、優秀的自主研發能力及領先的戰略布局意識，在市場競爭中占據了一定優勢，市場份額進一步集中，呈現寡頭壟斷的競爭格局。

??根據申萬白色家電行業（SW白色家電）分類及中證白色家電行業（CICS白色家電）分類，我國A股目前共9家白色家電上市公司，分別是海爾智家、長虹美菱、澳柯瑪、奧馬電器、海信家電、春蘭股份、美的集團、格力電器、惠而浦。根據上述公司的2021年年報統計，海爾智家、美的集團、格力電器三家公司營業收入總額為7,566.58億元，占上述9家上市公司營業收入總額的比例達到87.36%，我國白色家電市場逐漸形成海爾集團、美的集團、格力電器三足鼎立之勢。

??在家電行業分化的趨勢下，隨著技術積累不足、質量水平不高的中小家電企業市場份額的縮小并逐步退出市場，行業龍頭企業對于產品質量的要求不斷提高，推動了家電緊固件在硬度、耐腐蝕性等各項工藝指標的要求日趨嚴格。

??家電緊固件的定制化研發受到行業重視，非標產品種類更加多樣

??隨著居民可支配收入的提升，消費者消費傾向逐步多樣化，家電產品需求呈現逐步細化的趨勢，如主流人群依舊偏好高性價比產品，但針對中高收入消費者的家電市場亦快速增長，如卡薩帝等中高端品牌逐步崛起。同時，隨著技術的不斷發展，家電新品種不斷增加、家電更新換代速度不斷加快，對緊固件產品個性化需求不斷豐富、多樣化，這對家電緊固件企業的設計開發能力、生產制造的快速響應能力、產品質量的控制能力提出了更高的要求，促使緊固件企業加大研發投入，提升設計開發新型非標產品的技術實力。

??受境外疫情及國內家電廠商開拓境外市場的影響，境外家電市場的發展

??將進一步帶動對國內緊固件產品的需求受到2020年新冠疫情的影響，全球各經濟體均出現不同程度的經濟停擺，引發商品供給端受到沖擊，而我國作為世界上率先控制疫情并恢復生產的國家之一，生產端最先修復。境外國家受疫情防控的影響而出現一定程度的生產滯后，疫情對海外主要國家供給端造成持續而顯著的負面影響。

??此外，中國作為世界制造工廠，擁有先進的家電制造能力，同時擁有經驗豐富的工程師、熟練工人、完備的生產管理能力、先進的生產技術，能夠及時交付高良品率、高質量的產品，是全球家電及消費電子最重要的生產基地。國內廠商在不斷提升技術實力、增強技術優勢的基礎上，逐步尋求境外市場的開拓，如海爾集團收購日本三洋、斐雪派克、通用電氣，美的集團收購日本東芝等。

??因此，隨著境外供給端向國內轉移，以及國內家電廠商開拓境外市場，境外家電市場的發展將進一步帶動對國內緊固件產品的需求。