??文/樂居財經 靳文雨

??一封匿名信，讓本該按時交卷的旭輝永升服務，在臨門時刻遭遇變數。

??3月31日深夜，旭輝永升服務公告中披露內幕：公司的核數師收到一封匿名信函，當中載有對旭輝永升與控股股東之一旭輝控股進行的若干交易的多個指控，總金額為人民幣18億元。

??旭輝永升服務管理層認為有關指控含糊不清，缺乏實質內容。目前其已對信函中所述的該等交易進行審查，并稱將繼續與核數師緊密合作，以促進完成剩余的審核程式。

??除了旭輝永升服務，截至4月1日，包括恒大物業、彩生活、佳源服務、旭輝永升服務、力高健康生活、鑫苑服務、康橋悅生活、奧園健康等共計8家港股物企無法刊發2022年年度業績，而延遲的財報也將它們推入停牌的關口。

??延遲發布財報的物企，大多逃不開與關聯地產公司的“牽扯”。違規關聯交易、資金質押等問題成為了財報推遲的導火索。

??“難產”的年報

??在此次財報季之前，恒大物業、彩生活、鑫苑服務、奧園健康本身就處于停牌狀態。

??其中停牌持續時間最長的是恒大物業。2022年3月21日一早，恒大物業宣布短暫停牌，這一停就是一年多。而就在停牌的第二天，爆出了那則驚人的“134億元被強制執行案”。

??今年2月15日晚間，恒大物業在停牌十一個月后，發布了該案件的調查結果：恒大物業134億元存款的“消失”共涉及三組存單質押擔保，金額分別為20億元、87億元、27億元，層層穿透后，擔保所獲資金均流入中國恒大。

??恒大物業停牌十天后，榮萬家、彩生活和奧園健康等也因發不出年報而停牌。不過榮萬家在三個多月后終于遞交了2021年業績，今年也于3月23日如期公布了2022年年報。但彩生活和奧園健康則沒那么幸運，一直年報“難產”至今。

??早在2021年9月，彩生活就因將核心資產鄰里樂控股集團作價33億元出售給碧桂園服務而引發關注，再加上財務人員的流失，使其年報遲遲難以面世，進而導致停牌。

??奧園健康則是攤上了一家“暴雷”的母公司。和恒大物業一樣，奧園健康也在資金往來問題上觸了紅線。調查公司稱，奧園健康與母公司之間的四項資金往來，涉及金額29億元，基本屬實。

??奧園健康的調查，源自核數師列出的資金往來及數項匿名指控。前核數師德勤認為，在沒有任何額外補償的情況下，大幅擴大審核工作范圍是不合理的。沒多久雙方分道揚鑣，奧園健康宣布更換核數師。而在2021年11月中國奧園遭遇流動性危機之后，奧園健康也曾數次被擺上貨架尋求買家。 

??鑫苑服務在2021年4月1日起停牌一年多后，于2022年9月2日“起死回生”，不過在11月16日又再度停牌。停牌的導火索，是一筆定期存款被質押。

??根據公告，鑫苑服務的全資附屬公司鑫苑科技服務集團有限公司，4.02億定期存款已經被質押，作為控股股東鑫苑地產子公司的貸款融資抵押品。而對于存款緣何變成了被強制執行的貸款抵押物，鑫苑服務卻給出了“董事會毫不知情”的官方解釋。

??在剩余幾家未按時交卷的房企中，佳源服務曾于去年按時發布了業績報告，但也曾在去年5月18日因閃崩大跌而宣布緊急停牌，不過又于9天后宣布復牌。個中原因雖未公布，但外界猜測或與此前的股權質押有關。

??當月11日，佳源國際控股與佳源服務曾分別有約10.4億股份或21.11%股權、4.5億股份或73.56%股權質押予新鴻基公司旗下新鴻基財務。與此同時，佳源服務被賣的傳聞也甚囂塵上。

??此次關于為何無法按期寄發2022年財報，佳源服務給出的原因是由于更換核數師，公司和新任核數師需要額外時間來完成集團的經審計賬目。據其公告，佳源服務股票已于4月3日上午9時停牌。

??身上的“大山”

??延遲發布財報的物企，或多或少都受到了關聯地產公司交易的影響。近兩年，房地產市場流動性危機隱現，開發、交房成了難題，一系列影響也傳導至物企的經營上，不少公司的虧損額也不斷創下新高，甚至走上了“替父還債”的道路。

??以力高健康生活來說，去年3月31日，它剛于港交所成功上市。但在8天后，就遭股東質押了1.5億股公司股份，約占力高健康生活總股本的75%，以取得真誠商業貸款，而這與其母公司力高集團的債務承壓相關。

??去年12月5日，中國奧園集團也在官網上發布招標文件，公開為奧園健康29.9%股份找買家，招標期為12月5日-19日。另一邊，旭輝控股集團為紓緩流動資金壓力，也于當月決定通過投標程序出售旭輝永升服務23.26%股份。

??今年2月16日，中國奧園公告宣布稱已經與買方簽訂協議，將以現金2.56億港幣出售所持有的奧園健康29.9%股份。

??而在3月22日深夜，中國恒大（03333.HK）刊發了一則“重磅”炸彈，也牽出了恒大物業的歸宿命運。

??按恒大條款清單的構想，恒大欲將物業與汽車兩個上市平臺股權質押并“強綁”可交換債券。其中，針對恒大物業的可交換股份約為21.57%，涉及約23.32億股股份。

??值得一說的是，雖然恒大物業于去年8月30日接獲聯交所的額外復牌指引，但除了2021年報和2022中報兩份財報沒有披露外，目前頭上又頂上了2022年年報。

??根據上市規則第6.01A（1）條，港交所可取消任何連續18個月暫停買賣的證券的上市地位。一旦超過交易所的停牌時限，物企面臨的就是強制摘牌。

??這意味著，如果恒大的巨額債務仍然無解，將在今年9月20號被強制摘牌。而相較于恒大，彩生活和奧園健康也只晚了幾天。這些物企財報能不能發、何時發，現在仍無答案。