??文/樂居財經 魏薇

??融創沒有食言。去年12月初，孫宏斌曾定下在2023年6月30日全面恢復健康的目標。3月最后一天，融創又在年報中表示，預期將于4月份恢復交易。

??這一天最終確定在了4月13日。

??4月12日晚，融創中國（01918. HK）公告,由于復牌指引已滿足，其已向聯交所申請公司股份自4月13日上午九時正起于聯交所恢復買賣。停牌一年后，融創股票將恢復買賣。

??這也是今年以來，繼佳兆業和景瑞控股之后成功復牌的第三家房企。

??從接獲復牌指引到完成復牌，融創共歷時9個月，成為首先迎來復牌的一批出險房企，期間跟融創積極的自救脫離不了關系。

??特別就創始人而言，自融創出險以來，孫宏斌四處奔走拉合作、找資金，與投資者唇槍舌戰談展期，頭發都花白了許多。融創也在這個過程中，風險一步步得到化解。

??在資產盤活上，孫宏斌此前已多次為融創找來合作方，包括為上海董家渡、咸陽森嶼城、武漢桃花源等項目找了AMC、實力國資等盤活資產。今年1月初，融創還將自己持有的深圳冰雪文旅城51%股權，一口氣轉讓給了珠海華發。

??這些措施不僅加快了項目的開發建設，也很大程度減輕了融創身上的資金壓力，有利于其進一步的降杠桿。

??除了項目層面，公司方面的好消息也首先在去年12月傳來。當時，融創延期了8個多月的2021年報得以發布，意味著融創走出了復牌的第一步。

??今年1月初，融創約160億元境內債順利重組實現展期，平均展期3.5年。

??3月28日，融創中國發布了境外債重組的好消息，其針對90.48億美元的境外債務重組，已與債權人小組就境外重組方案達成一致，其中超過30%的境外重組債務已經簽署重組支持協議，同時擬就方案向債務持有人尋求更多支持。

??這也讓融創成為2023年繼花樣年、恒大等之后，為數不多公布境外重組支持協議的房企之一。

??方案內容顯示，融創將約百億美元的境外債務分為降杠桿、留債展期兩大板塊進行重組，為債權人提供了可轉換債券、強制可轉換債券、轉換為部分融創服務股權、置換新票據等多種靈活選項，落地性強。

??為此，融創拿出了融創中國、融創服務兩家公司股份進行債轉股。

??當時，為了支持融創的降杠桿計劃，以及帶動更多的債權人加入本次重組，作為融創控股股東的孫宏斌已同意將其4.5億美元的股東貸款轉換為股權。據了解，預計方案將會順利拿到超過75%的同意票，屆時清盤呈請也將被撤銷。

??在境外債重組消息發出僅三天后，3月31日，融創中國就刊發了2022年中期及全年業績。

??境內外公開市場重組的成功、2022年年報的發布和股票的復牌，是融創恢復的重要里程碑。

??一位機構分析人士稱，融創成功復牌是其經營恢復進程的標志性事件，代表著公司在資本市場率先恢復正常。復牌將直接帶動公司股票流動性的恢復，有助于維護廣大投資者利益，強化市場預期。

??年報顯示，融創在2022年實現收入967.5億元，同比下降51.2%。核心凈利潤為虧損138.6億元，同比減少約45.2%。雖然虧損依舊，但幅度已逐漸收窄。其截至2022年底資產總額約人民幣10902億元。

??同時，融創可持續經營的基礎還是優質的。存貨減值充分計提后，截至2022年末，融創凈資產約864億。土地儲備方面，期末權益土地儲備約1.3億平方米，權益土地貨值約1.41萬億元。

??融創在最新公告表示，其開展的業務具有充足的營運水平并擁有足夠價值的資產支持其營運。事實上，在3月29日晚間的境外債務重組電話說明會上，孫宏斌也稱，對于接下來的債務重組進展與公司逐步恢復運營非常有信心。

??數據顯示，在“保交樓”方面，1-3月，融創已累計交付近4萬套、面積超600萬平米。同時，融創一、二批次保交樓專項借款累計落地超150億，有多個項目獲得保交樓專項配套貸款。

??作為出險房企之一，融創的率先復牌對行業也意義重大，其將為地產行業傳遞出恢復的積極信號，也將進一步提振市場信心。據統計，截至目前已有36家房企債務違約，在港上市公司仍有14家處在停牌狀態，其中不少房企停牌已經超過一年。

??這些房企仍在通過各種方式積極自救，等待復牌。