??樂居財經 李禮 5月18日，國聯證券發布房地產\行業數據跟蹤。

??行業事件:

??2023年5月16日，國家統計局發布2023年1-4月份全國房地產市場基本情況。23年1-4月商品房銷售面積、房屋新開工面積、房地產開發企業到位資金分別為3.76億平方米/3.12億平方米/4.52萬億元，累計同比增速分別為-0.4%/-21.2%/-6.2%。

       資金端，房地產到位資金降幅收窄。

??23年1-4月房地產開發企業到位資金為4.52萬億元；累計同比下降6.4%，較23年1-3月降幅收窄2.6個百分點；調整后當月同比增長3.4%。就資金來源而言，定金及預收款、自籌資金、個人按揭貸款、國內貸款、利用外資分別占比35.3%/28.7%/18.2%/13.6%/0.03%，其中，定金及預收款、個人按揭貸款分別累計同比增長4.0%/2.5%，國內貸款、利用外資、自籌資金分別累計同比下降10.0%/69.6%/19.4%。

??供給端，房地產開發投資、新開工降幅增大，竣工增速增至 18.8%。

??內容 

??23年1-4月房地產開發投資、新開工面積分別為3.55萬億元/3.12億平米；累計同比增速分別為-6.2%/-21.2%，較前值-5.8%/-19.2%降幅擴大；調整后4月當月同比增速分別為-7.3%/-27.3%。

??23年1-4月房屋竣工面積為2.37億平方米，累計同比增長18.8%，增速較1-3月提升4.1個百分點；調整后4月當月同比增速達42%。在“保交樓”等相關政策推動下，竣工數據持續修復。

??銷售端，銷售面積、銷售額、銷售均價均延續修復。

??23年1-4月商品房銷售面積、銷售額、銷售均價分別為3.76億平方米/3.98億元/10561.7元，累計同比增速分別為-0.4%/8.8%/9.2%，調整后當月同比增速分別為5.5%/28.0%/21.4%。與23年1-3月累計同比增速1.8%/4.1%/6.0%，當月同比增速0.1%/8.8%/8.7%相比均延續修復趨勢。

??投資建議

??我們認為房地產行業的支柱地位不變，本輪房地產弱修復態勢延續，政策環境仍處于寬松期，若后續相關政策持續發力，竣工端延續修復，銷售情況向好將帶來資金壓力緩解，市場信心有望恢復。建議關注融資能力強、土儲優質的國央企，以及在本輪行業出清中率先完成信用修復的優質民企。

??風險提示：政策提振不及預期；疫情反復帶來不確定性；竣工情況不及預期