??樂居財經 李禮 5月29日，信達證券發布房地產行業第21周周報。

??本周核心觀點：本周新房成交面積環比微降，同比增幅略有上升，整體變化幅度不大，一線城市受到去年低基數影響同比增幅較大。二手房方面環比微升，同比增幅回落，整體情況與上周相似，沒有較大波動。

??重點政策解讀：天津市住房公積金管理中心發布《關于修訂《天津市個人住房公積金貸款業務操作細則》的通知》，通知規定：套數核定以簽訂購房合同或買賣協議時，我市住房交易及不動產登記管理部門確定的購房套數為準。對在本市購買首套住房和第二套住房的職工家庭，按照我市相關規定發放住房公積金貸款。對在本市購買第三套及以上住房或已使用過 2次住房公積金貸款的職工家庭，不予發放住房公積金貸款。職工離婚的，離婚前本市住房公積金貸款記錄仍計算為本市住房公積金貸款次數。異地繳存住房公積金申請本市住房公積金貸款的，其在繳存地的住房公積金貸款記錄與本市住房公積金貸款記錄合并計算。政策自 2023 年 5 月 25 日起執行。此前天津已經針對商貸出臺“認房不認貸”政策，此次針對公積金貸款也執行“認房不認貸”后，天津需求端寬松政策繼續出臺，政策端對于需求的積極信號仍然持續釋放。根據中指研究院數據，2023 年 1-3 月釋放積壓需求后，4 月天津新房成交環比大幅下降 33.94%，二手房環比也有 17.21%的下降，銷售持續性承壓。在市場出現明顯降溫趨勢后，同時在 6 月房企業績沖刺的傳統旺季來臨之前，出臺公積金貸款松綁政策，一方面繼續釋放政策寬松的積極態度，另一方面結合 6 月房企沖刺業績的營銷活動，有望在 6 月帶動脈沖式銷售回暖，形成政策和供給兩重市場回暖的窗口期。

??一周行情回顧：本周（2023/05/22-2023/05/28）申萬房地產指數下跌3.48%，跑輸上證綜指 1.32pct，在各類板塊中位列第 28/31，恒生地產建筑業指數下跌 3.68%，跑輸恒生綜指 0.11pct。本周漲幅前 3 的地產公司分別為：新華聯（27.84%）、泛?？毓桑?2.79%）、深深房 A（9.66%）；本周跌幅前 3 的地產公司分別為：榮盛發展（-25.95%）、金科股份（-23.39%）、泰禾集團（-22.54%）。本周恒生物業服務及管理板塊下跌3.87%，跑輸恒生綜指 0.29pct，在各類板塊中位列第 9/13。本周跌幅前 3的物業公司分別為：建業新生活（-8.07%）、碧桂園服務（-7.75%）、金科服務（-7.45%）。

??地產市場監測：本周（2023/05/20-2023/05/26）30 個大中城新房成交面積 300.64 萬平方米，同比上升 17.69%，環比下降 2.02%。15 城二手房成交面積 211.03 萬平方米，同比上升 37.18%，環比上升 0.81%。監測 16個重點城市庫存面積 16020.60 萬平方米，環比下降 12.36%，去化周期75.18 周，較上周縮短 10.11 周。上周（2023/05/15-2023/05/21）100 大中城市土地供應建面 2146.21 萬平方米，同比下降 37.27%，環比下降20.22%；土地成交建面 3405.95 萬平方米，同比上升 18.39%，環比上升21.21%；供需比下降為 0.63，溢價率為 3.38%。

??房企融資情況：本周（2023/05/20-2023/05/26）房企境內新發債總額為134.51 億元，同比上升 5.91%，環比上升 934.69%；債務總償還量為 84.55億元，同比下降 52.27%，環比上升 74.61%；凈融資額 49.96 億元。

??風險因素：政策風險：房地產調控政策收緊或放松不及預期。市場風險：房地產市場銷售情況恢復程度不及預期，行業資金壓力緩解不及預期。