樂居財經  王敏 5月25日，據港交所文件，廣州佛朗斯股份有限公司（以下簡稱“佛朗斯”）向港交所提交上市申請書，海通國際為獨家保薦人。

招股書顯示，佛朗斯是一家基于物聯網創新和數字化驅動的中國場內物流設備全生命周期解決方案提供商，以場內物流設備訂用服務為核心，為企業提供設備訂用、維護維修、處置的管理一站式解決方案。

2019年6月，佛朗斯首次向上交所科創板遞交了招股書。不過僅僅過了5個月，在其回復了二輪問詢函后便草草退場。對于撤單的原因，佛朗斯并沒有詳細地說明。但從監管層對其的問詢中或許可以尋找出端倪。

問詢中，監管部門對佛朗斯提出的質疑主要集中在公司科創屬性、研發水平、公司定位以及核心技術所處行業水平等方面。

首輪問詢，監管部門提出了佛朗斯的研發人員占比、研發費用占比不高的問題。彼時佛朗斯有116名研發人員，2016年-2018年的研發費用率分別為2.86%、2.87%、3.11%，核心技術取得業務收入占比分別為60.04%、65.02%、71.70%。

據了解，2016年-2019年上半年，佛朗斯研發人員中教育背景為電子信息、計算機技術、網絡運營相關專業的分別為7人、9人、8人、9人，占比均不足8%，其余人員為汽車、機械、電子技術相關專業或其他專業。此外，本科以下學歷占比接近90%。

對于監管層的問詢，佛朗斯回復表示，報告期公司核心技術已廣泛應用于主營業務中，在技術成果全面轉化為經營成果的階段，公司加大了業務規?；卣雇度?，包括銷售、服務類人員等，導致研發人員占比不大。

在此次于港交所遞交的招股書中，佛朗斯的研發費用率仍在3%左右，沒有明顯提升。2020年-2022年，其研發費用分別為2929.6萬元、3566.8萬元及3965.2萬元；總收入分別為9.8億元、11.72億元及11.94億元；研發費用率分別為3.06%、3.07%、3.35%。截至2022年12月31日，研發員工有144人，占截至同日員工總數的8.9%。

一個標榜自己擁有“物聯網”、“數字化”等科技屬性的公司，研發支出年均僅3000多萬元，但收入卻高達11億元左右，佛朗斯到底靠什么賺錢呢。

據招股書，佛朗斯年均11億元的收入主要來自三大業務分部：場內物流設備訂用服務、維護維修服務、場內物流設備及配件銷售。其中，主要以場內物流設備訂用服務為主。2020年-2022年，佛朗斯來自場內物流設備訂用服務的收入分別為6.4億元、7.4億元及7.38億元，占總收入比例分別為65.2%、63%、61.8%，呈逐年下滑態勢。

據了解，佛朗斯的場內物流設備訂用服務包括提供場內物流設備的經營租賃及隨取即用綜合服務包，即設備管理、車輛路線規劃、快速車輛調度、 維修安排以及實時設備狀態監督。簡言之，就是一項“共享叉車”服務。

而佛朗斯所提供的場內物流設備即叉車，主要采購自比亞迪、杭叉集團、安徽合力、三菱物捷仕叉車(上海)有限公司等知名叉車生產企業。此外，佛朗斯還會從第三方設備租賃公司租賃少量場內物流設備，對此，佛朗斯解釋稱是因為客戶偶爾會要求臨時短期（一般不超過三個月）訂用若干特殊類型的場內物流設備。截至2022年12月31日，佛朗斯自第三方租賃公司租賃的場內物流設備為309臺。

截至2022年12月31日，佛朗斯在全國87個城市設有161家線下服務網點，管理約4萬臺場內物流設備，服務8000多家企業客戶。截至同一日，其已形成一支由39145臺場內物流設備組成的車隊，其中大部分車型為叉車。

也就是說，佛朗斯并沒有自研產品，主要是通過購買產品甚至租賃產品，然后進行租售獲利的一家提供服務的公司。

創始人侯澤寬曾將佛朗斯的發展分為1.0、2.0、3.0三個階段。他表示，1.0階段，佛朗斯是一家單純的叉車經銷商，靠賺取差價存活。2006年，受到美國次貸危機的影響，佛朗斯的整機銷量和單臺利潤下降。為了生存，公司開始向后市場轉型。2.0階段，佛朗斯形成了整機和配件并重的發展模式，進入整機、配件雙驅時代。到了3.0階段，佛朗斯逐漸意識到，僅僅依靠銷售優勢產品的方式并不能十分準確地貼近市場和終端客戶。于是，其提出以服務為核心，用服務來創造價值，也就是成為一家目前招股書中標榜的基于物聯網創新和數字化驅動的場內物流設備全生命周期解決方案提供商。