在這篇文章的開頭，先用一張圖感受一下*ST左江，一個最高接近300元的*ST股的走勢。

是的，正是這樣一只*ST股，不僅股價是st板塊第二名*ST西域的十倍以上，更是一度超越片仔癀、邁瑞醫療等傳統白馬股。那么，這只業績常年虧損的個股，是憑借什么連續上漲，繼而成為ST板塊的“股王”的呢？

300元每股的進階之路

2019年10月29日，左江科技在創業板成功上市，發行價21.48元每股，公開發行股票1700萬股，發行價格為21.48元/股，募集資金總額為3.65億元，扣除發行費用后，募集資金凈額為3.19億元，分別用于新一代網絡安全系統研制項目、研發中心與實驗中心建設項目、補充流動資金。上市后，該股一連收出16個漲停板，輕松突破一百元每股，隨后和大多數新股一樣，出現了回落。

就這樣，左江科技在上市兩年內，基本保持了震蕩行情。直到2021年底的時候，這一平衡被打破，市場關注到公司正在研究DPU芯片，公司的股價也是一路飆升，一度漲至100元上方。

炒作歸炒作，由于尚處于研發階段，左江科技的相關產品并未貢獻營收，股價很快就出現了回落，跌至三十多元每股。然而2022年，隨著數字經濟相關政策不斷釋出，“信創”這一詞成為市場熱點。正在研發DPU的左江科技，被視為“國產替代的希望”。股價也再次出現回升。起初市場還將其當作正常的概念炒作對待，直至2023年初，左江科技發布公告稱，公司股票可能被實施退市風險警示，投資者才意識到了不對——一個*ST公司怎會有100元以上的價格？公告發出后，公司股價當日也大跌超18%。

然而，接下來才是戴帽后的*ST左江，表現最為神奇的一段，大跌之后，該股一路飆升，且完全無視大盤走勢，從不到100元漲至280元，盡管歷經兩次閃崩行情，最終還是觸及299.8元的高價, 創造了*ST股票價格最高的紀錄的同時，也成了A股市場的一道奇觀。

存退市風險，投資需謹慎

作為一家科技公司，在估值方面有一定的優勢也屬于正常的現象，因此100元以下的該股盡管市盈率、市凈率等指標已顯著高于大多數股票，仍可以用未來潛力大來解釋，然而，最高股價接近300元，市值一度超過300億的*ST左江，似乎用“科研潛力”來解釋一個*ST個股如此離譜的表現，已經有些說不通了。

讓人匪夷所思的是，一般來說一支股票隨著不斷地上漲，拋壓會逐漸增大，要想繼續上漲所需的成交量也會越來越大。而*ST左江的上漲，成交量卻是越來越小，且股東戶數從2021年底的一萬人以上暴跌到2023年半年報的不足3000人，人均持股金額更是來到600萬元以上，位列滬深兩市前十。而至于籌碼如此集中卻又缺少成交量會導致什么后果，相信投資者心中是有自己的答案的。

此外，一個更加緊迫的問題是，如果2023年*ST左江營業收入仍為超過1億元且凈利仍為負值的話，是可能面臨深交所強制退市的。半年報顯示，公司營業收入僅2300萬元出頭，距離1億元的目標還有較遠的距離。對于這樣處于高位，且存在退市風險的個股，投資者還是要高度注意風險。