龍蟠科技IPO抱寧德時代“大腿”,上半年巨額虧損超8億

原創 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  樂居財經 劉治穎 6.1w閱讀 2023-11-23 09:30

樂居財經 劉治穎 據港交所披露,江蘇龍蟠科技股份有限公司(以下簡稱:龍蟠科技)于10月向港交所主板提交上市申請書,國泰君安國際和鎧盛資本為其聯席保薦人。

龍蟠科技創立早年間,主要集中于生產潤滑油及發動機冷卻液,后拓展業務,將柴油發動機尾氣處理液及車用養護品納入產品組合,從事汽車領域內環保產業。

而隨著新能源行業的逐漸崛起,龍蟠科技也萌生了跨行發展的念頭。自2020年起,公司聘用第三方合同制造商生產少量磷酸鐵鋰正極材料,開始在新興新能源汽車供應鏈領域布局。

乘著新能源汽車行業的東風,龍蟠科技的業績一路飆升,2020年-2022年,公司營業收入分別為19.15億元、40.54億元、140.72億元,在2022年突破百億,復合年增長率達171.1%;各期凈利潤分別為2.4億元、4.33億元、10.3億元,復合年增長率為107.2%。

時間來到2023年,國內新能源車市場浪潮退去,全行業處于去庫存的階段,但磷酸鐵鋰正極材料供給持續增加,再加上2022年末,國內終止了對新能源汽車的直接購買補貼,導致鋰電池及零件需求增長放緩,這一景象導致碳酸鋰的價格暴跌。

2023年上半年,磷酸鐵鋰正極材料的平均價格為9.4萬元/噸,較2022年大幅下跌了24.8%。

龍蟠科技的業績也就此跌落神壇,2023年上半年,公司營業收入為38.14億元,同比下滑36.54%。當期,龍蟠科技碳酸鐵鋰正極材料收入為28.51億元,占比74.8%,收入同比下滑了43.9%。

此外,由于龍蟠科技此前在原材料價格高點時囤了不少貨,為此計提的存貨跌價準備便達2.2億元,而2022年僅為7256.7萬元。雙重擠壓下,龍蟠科技凈利潤由盈轉虧,2023年上半年錄得凈虧損8.12億元。

原材料價格大幅波動之下,龍蟠科技的毛利率也大幅下降,2020年-2022年及2023年上半年,公司主營業務毛利率分別為30.8%、26.6%、17.3%、-6.3%,呈逐年下降趨勢。2023年上半年,公司磷酸鐵鋰正極材料毛利率同比下降36個百分點至-16.8%,導致公司整體毛利率錄得負值。

龍蟠科技凈利潤大額虧損的同時,似乎也在失去第一大客戶寧德時代的“厚愛”。在公司磷酸鐵鋰正極材料業務方面,2021年-2022年,寧德時代均為第一大客戶,銷售金額分別為11.6億元、74.87億元,占該業務的比例分別為61.83%和63.71%。

到了2023年上半,盡管寧德時代仍為該業務的第一大客戶,但占比僅為36.67%,相關銷售金額為10.46億元。

實際上,除了向寧德時代銷售產品,龍蟠科技還在進一步綁定與寧德時代的關系。2022年10月,公司以1元名義代價從寧德時代子公司宜春時代手中收購了宜豐時代70%股權,計劃借助宜春時代及其母公司寧德時代于新能源汽車電池及充電系統研發、生產及銷售方面的專業知識,發展宜豐時代碳酸鋰生產主業,另外還為確保碳酸鋰的供應并減少價格波動的影響而選擇抱寧德時代的“大腿”。

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