剛剛!國家級“小巨人”IPO終止!這一情況太罕見……

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  IPO上市實務 6.6w閱讀 2023-12-03 07:52

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單一大客戶竟貢獻超九成營收!

2023年7月20日,交易所發出首輪問詢,截止終止前,發行人未進行回復。

2023年11月27日,寧波華瓷通信技術股份有限公司申請撤回發行上市申請文件,深交所決定終止對其首次公開發行股票并在創業板上市的審核。
發行人及本次發行的中介機構基本情況

寧波華瓷通信技術股份有限公司(“寧波華瓷”)主營業務為移動通信基站射頻器件的研發、設計、生產及銷售,產品主要可以分為雙工器、合路器等,主要應用于移動通信基站的射頻信號濾波系統。近年來,公司緊跟移動通信代際間射頻領域先進技術的發展趨勢,在射頻器件整體設計、結構設計以及新材料應用等方面不斷實現技術突破,現已成為國內重要的通信射頻器件供應商,是全國第三批專精特新“小巨人”企業和國家高新技術企業。
產品結構單一
公司產品為基站射頻器件,具體包括雙工器、合路器,但各類產品均采用金屬腔體技術,原材料、生產工藝相同,均屬于金屬腔體射頻器件,產品結構較為單一。報告期內,公司盈利來源主要依賴于金屬腔體射頻器件,主營業務收入全部來自金屬腔體射頻器件。
控股股東、實際控制人
胡華喬直接持有公司 47.76%的股權,為公司的控股股東。
ZHANG ZHONG YU(張中玉)直接持有公司 16.48%的股權,胡華喬與 ZHANG ZHONG YU(張中玉)合計控制公司 64.24%的股份,胡華喬擔任公司董事長、總經理,ZHANG ZHONG YU(張中玉)擔任公司董事、其他核心人員,胡華喬與 ZHANG ZHONG YU(張中玉)系夫妻關系,因此,胡華喬、ZHANG ZHONG YU(張中玉)為公司實際控制人。
募集資金運用
公司擬公開發行不超過 2,500 萬股,全部為新股,占發行后總股本的比例不低于 25%。預計融資3.2億元,本次募集資金擬投入以下項目:
主要財務數據和財務指標

發行人選擇的具體上市標準

公司選擇適用《深圳證券交易所創業板股票上市規則(2023 年修訂)》第2.1.2 條第(一)款所規定的上市標準,即“(一)最近兩年凈利潤均為正,且 累計凈利潤不低于 5,000 萬元”,作為其首次公開發行并在創業板上市的具體上 市標準。

2021 年、2022 年,公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為 2,890.84 萬元、7,749.42 萬元,扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,475.21 萬元、7,143.02 萬元,均為正數;最近兩年累計歸屬于母公司所有者 的凈利潤為 10,640.26 萬元,累計扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈 利潤為 9,618.23 萬元,不低于 5,000 萬元,滿足所選擇的上市標準。

研發費用率、主營業務毛利率與同行業可比公司比較

招股書顯示,同行業可比公司中大富科技、春興精工和世嘉科技均涉足多種行業,產品品類豐富,研發費用規模較大,占比較高。武漢凡谷、通宇通訊主要從事移動通信基站設備業務,產品包括射頻器件、天線等,屬于行業內龍頭企業,發展時間較長,服務的下游客戶多,研發費用也相對較高。發行人專注于以基站射頻器件,緊緊圍繞熟悉的核心業務、核心客戶進行研發資源的投入,同時開展的研發項目相對集中,使得研發費用占營業收入的比重低于同行業可比上市公司平均水平。

報告期內公司研發費用情況如下:

客戶集中的風險

報告期內,公司前五大客戶銷售收入合計占公司主營業務收入的比重分別為100.00%、99.95%和 99.99%,其中,對 A 公司的銷售收入占公司主營業務收入的 比重分別為 97.71%、93.00%和 95.56%,公司存在客戶集中度較高及單一客戶重 大依賴的情形。

公司客戶集中度較高主要受下游行業競爭格局的影響。公司服務的下游通信 設備主設備商具有較高的行業集中度特點,根據市場研究公司 Dell’Oro Group 的數據,全球范圍內具有影響力的通信設備生產商主要為華為、諾基亞、愛立信、 中興通訊、思科等,全球前五大通信設備商合計收入份額占比接近 80%,下游行 業集中度較高。在國內基站建設方面,移動通信主設備商占比更為集中。根據移 動、廣電、電信以及聯通四家運營商披露的近年無線網主設備集中采購招標結果 公示,中標單位均為華為、中興通訊、愛立信、大唐和諾基亞五家通信設備生產 商。

公司客戶集中度較高且具有單一客戶重大依賴的情形,若公司主要客戶經營 發生重大不利變化,或者主要客戶流失,將會對公司生產經營造成重大不利影響。

在國際政治、經濟形勢日益復雜的背景下,尤其是隨著中美貿易摩擦的加劇,美國政府將多家中國企業和機構列入美國出口管制的“實體清單”。近年來我國頭部通信主設備商陸續受到負面影響。在受到限制后,我國通信主設備商在全球電信設備市場份額在 2021 年有所下滑。報告期內,公司對 A 公司的銷售收入分別為 31,984.06 萬元、27,796.23 萬元和 57,100.40 萬元,占主營業務收入的比例分別為 97.71%、93.00%和 95.56%。受國際貿易摩擦影響,可能導致公司面臨主要客戶供貨受限、訂單需求下降的風險。

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來源:IPO上市實務

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