商管上市,王健林犧牲了萬達電影

原創 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  樂居財經 魏薇 14.3w閱讀 2023-12-06 16:36

文/樂居財經 魏薇

珠海萬達商管遲遲未能上市,王健林的壓力越來越大。一個多月前,年近古稀的王健林現身山西省太原市出席簽約儀式,身形瘦削,與以往略顯圓潤的形象截然不同。

為了緩解萬達資金緊張的局面,王健林從年初就開始陸續變賣資產。上市遲遲未果,臨近年關,萬達系的資金壓力猶在。

12月6日午間,據萬達電影公告,王健林擬轉讓北京萬達投資剩余51%股權,上海儒意全盤接手。北京萬達投資為萬達電影的控股股東,轉讓的核心資產就是萬達電影股權。

午后開盤,中國儒意的股價一度上漲超9%。

5個月前,王健林有驚無險,在最后期限日將一筆4億美元債還上。代價是將北京萬達投資49%股權轉讓給上海儒意,交易價格22.62億元。

權益變動完成后,上海儒意直接持有北京萬達投資49%的股份,萬達文化集團持有北京萬達投資股份比例則由原來的98.8%變為49.8%。彼時,萬達電影的實控人仍為王健林。

若此次51%股權轉讓最終實施完成,萬達電影的控制權將會變更。樂居財經查閱了解,目前,北京萬達投資持有萬達電影20%的股權,上海儒意實際控制的萬達電影股權為9.8%。

若最新的轉讓完成,上海儒意將100%持有北京萬達投資,對萬達電影的持股也將升至20%,成為大股東。

莘縣融智興業管理咨詢中心(有限合伙)持有萬達電影10.21%,陸麗麗持有萬達電影8.26%,分別為二股東和三股東。不過,莘縣融智興業管理跟王健林也有緊密關系,該公司由王健林直接持有73.92%,萬達文化也其股東之一。

無論如何,王健林似乎要將萬達電影拱手讓人了。

收購方上海儒意,是中國儒意旗下的全資子公司,而中國儒意背后的大股東是騰訊。

中國儒意的前身是恒騰網絡,由恒大和騰訊合資成立,二者分別持股55.6%和19.32%。2020年10月,恒騰網絡宣布以72億港元的代價全資收購儒意影業,儒意影業借殼上市。

恒大危機以來,許家印先后三次向柯利明、騰訊、聯合資源投資控股轉讓了恒大持有的全部股份。2022年1月,恒騰網絡正式更名為“中國儒意”。

在整個萬達系中,萬達電影算是一份優質資產。隨著電影行業的復蘇,萬達電影的業績也在好轉。今年前三季度,萬達電影實現營業收入約113.48億元,同比增加46.98%;歸母凈利潤約11.15億元,同比扭虧。

此情況之下,下半年以來,萬達投資已接連多次轉讓萬達電影股份。

7月11日,萬達投資向東方財富老板娘陸麗麗轉讓萬達電影1.8億股股票,占公司總股本的8.26%,總價21.73億元。

一個星期后,萬達投資與其一致行動人莘縣融智簽署轉讓協議,轉讓1.77億股股票,轉讓價格13.17元,總價23.36億元。

除了萬達電影,萬達旗下數個萬達廣場、金融牌照等資產都相繼被擺上貨架。

上市大限在即,或是料到無法在年底前完成上市,萬達商管開始主動提前進行流動性管理,籌備美元債調整還款計劃。

11月,萬達“懇請”債權人同意美元債展期,希望債券持有人能夠通過2024年1月29日到期的這筆美元債的展期方案。

其給出的理由讓債權人無法拒絕:如果無法延長美元債務且出現重大違約,萬達將沒有機會繼續向國內銀行借款。

當月底,展期方案獲得99%的贊成票,該筆債券將延期至2024年12月29日還款。

萬達商管的上市之路,遠比王健林想得艱難,從2021年10月21日第一次遞表至今,已經過去了兩年多。今年6月28日晚間,珠海萬達商管在港交所遞交了第四份招股書,留給王健林的時間不到一個月。

根據珠海萬達商管的對賭條款,如果在 2023 年底前未能順利上市,則需向上市前投資者支付約300億元人民幣股權回購款。

曾經火熱的物業板塊,近兩年在資本市場的表現卻不盡人意,對珠海萬達商管的上市來說存在不利因素。作為萬達系的核心資產,珠海萬達商管不想此時“流血上市”。

10月26日,有市場消息稱,鑒于近期市場環境并未向好,珠海萬達商管或選擇明年再進行IPO。

11月底,又有消息稱珠海萬達商管有意將上市時間最長推遲至2026年,擬在4年內分期回購戰投們擁有的約300億元股權,同時將再補充珠海萬達商管的部分股權進行抵押。

但投資者們并不支持這個方案。大致原因是延期時間太久,未來變數太大,資金成本過高。

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