旭輝式自救

原創 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  樂居財經 嚴明會 9.9w閱讀 2023-12-08 16:12

文/樂居財經 嚴明會

臨近年關,旭輝又一次處置資產、回籠資金。

12月7日晚間,旭輝控股(00884.HK)公告稱,以4.36億元的代價出售天津項目49%股權,接盤方是這個項目的合作方,擁有項目51%股權的國企金融街控股。出售預計錄得虧損2800萬元,所得款項將用作營運資金,用于保交付及保經營。

天津項目指的是“鉑悅融御”,是旭輝和金融街聯合開發項目,位于天津市非常核心的南開區,占地約19,500平方米,由七棟住宅樓及配套商業設施組成,總建筑面積約48,800平方米。

根據股權轉讓協議,出售項目的資金4.36億元將分為兩次結算,首期付款1.74億元,第二期支付余下的2.61億元。本次交易完成后,旭輝將退出該項目,不再持有項目公司股權。

與市場上更多見的“AMC資產盤活”模式不同,旭輝這次的資產處置本質上是項目兩家合作方之間的股權轉讓。旭輝出讓項目49%的股權給金融街,換回4個多億的保交付資金。而金融街則獲得了項目100%的股權,以及未來項目的100%潛在收益。這樣的交易方式,交易雙方對項目“知根知底”,交易過程也不會影響項目開發的推進,算是符合雙方利益的共贏。

作為昔日業內知名的“合作之王”,旭輝的開發項目以合作項目為主,也正是合作戰略幫助旭輝在較短的時間內完成了千億房企的跨越。然而,在行業銷售下行、流動性趨緊的大勢下,合作項目的資金調度在預售資金監管之外,還有“合作方資金監管”,顯然不利于資金使用的效率?;蛟S是出于這個考量,旭輝今年進行了多次合作項目的股權歸邊。

今年3月,旭輝與恒基兆業簽訂了兩份股份轉讓協議,雙方互換了石家莊、廣州兩項目公司股權。交易完成后,旭輝全資持有廣州項目,恒基兆業全資持有石家莊項目。在退出石家莊項目的股權后,合作方恒基兆業還與旭輝簽訂了合作協議,委托其繼續為項目公司提供開發管理、銷售及營銷服務。

除了股權互換之外,旭輝還通過出讓合作項目股權給合作方的單邊退出方式,或盤活資產、提前回籠資金,或減少持續投入,增強現金流。從負債的角度來看,項目歸邊也有利于公司壓降負債。

9月12日晚,路勁(1098.HK)公告稱,將通過向全資子公司北京雋投向北京旭科置業收購北京順和仁義房地產開發有限公司(下稱“順和仁義”)51%的股權,作價2.95億元。順和仁義,正是“公園和御”項目的開發主體。旭輝成功摘地后,通過北京旭科置業設立順和仁義,主導項目開發。2022年4月,引入路勁作為合作伙伴,持股順和仁義49%。本次交易完成后,合作方路勁成為了項目的單一股東。

此后一周,旭輝又以2.4億元代價退出廣州增城三聯村項目,合作方恒基兆業接手。交易對價將由恒基中國于虹橋項目公司享有的分紅及/或應收款中的等額部分抵銷,若有差額則由由恒基中國另行支付。也就是說,這一交易完成后,旭輝并不能拿到現金。旭輝將此項目的股權歸邊,定義為“退出非重點發展區域及持股比例小的項目”,以提前退出的方式,減少進一步注資的資金投入。

除資產處置外,旭輝也積極化解流動性困難,力保交付。據媒體報道,旭輝今年已累計完成4筆共計71.8億境內公開市場債務的展期。今年前11個月,旭輝于全國54城113個項目兌付超9.4萬套,超過2022年交付量。

經營上,旭輝近日進一步提拔汝海林為旭輝控股行政總裁,日常經營管理正全面職業經理人化。董事會主席林中則負責“主外”,近日屢次赴港與多家債權人機構進行會談,推動境外債重組。

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